25 milyar dolarlık Palo Alto Networks-Cyberark anlaşması nasıl bir araya geldi

Palo Alto Networks CEO’su Nikesh Arora ilk olarak Mayıs 2023’te potansiyel bir satın alma konusunda Cyberark’ın kurucusu ve başkanı Udi Mokady’ye yaklaştı, ancak Mokady, Cyberark’ın ilgilenmediğini ve bağımsız stratejisini sürdürmeye devam etmek istediğini söyledi. Cyberark Salı günü yaptığı açıklamada, Palo Alto’nun 25 milyar dolarlık satın almanın, firmanın hissedarları tarafından yapılan anlaşmaya göre 13 Kasım oylamasından önce nasıl bir araya geldiğini açıkladı.

İki yıllık bir aradan sonra Arora, 4 Haziran 2025’te Mokady’ye Palo Alto Networks’ün Cyberark’ı satın almakla ilgilendiğini ve 17 Haziran’da gerçekleşen bir yüz yüze toplantı talep ettiğini söyledi. Şirketler 25 Haziran’da karşılıklı bir şeylik sözleşmesi imzaladı ve Palo Alto Networks, Cybroct’un 4 Temmuz’da bir fiyatı sundu. paylaşmak.

Cyberark Kurulu, PANW ile potansiyel bir işlemin farklı faydalarını, PANW ile bir işlem için benzersiz stratejik gerekçe, Cyberark ve Panw arasındaki stratejik hizalama ve Cyberark’ın önde gelen kimlik güvenlik platformunu küresel ve ölçekte sunma vizyonunu anlamlı bir şekilde hızlandırma potansiyelini de dahil olmak üzere, “bkz. Resmi: Palo Alto Networks 25B $ için Cyberark satın almak için).

Anlaşma fiyatı, fesih şartlarında boşluğu kapatma

Şirketin kurulu, 4 Temmuz’da diğer potansiyel edinenlerle temasa geçmenin, medya ve endüstri sızıntıları riskini göz önünde bulundurarak Cyberark’ın veya hissedarlarının yararına olmayacağını belirledi. İki gün sonra Mokady, Arora’ya hisse başına 525 $ ‘a değer veren ve anlaşma düzenleyici destek almazsa Palo Alto tarafından ödenecek 2 milyar dolarlık bir fesih ücreti dahil eden bir karşı proposal teslim etti.

7 Temmuz’da Arora, Palo Alto Networks’ün tamamlayıcı doğasının ve Cyberark’ın işletmelerinin düzenleyicilerin öfkesini çekmeyeceğine inandığı için Cyberark hisse başına 480 $ ‘lık revize edilmiş bir teklif sundu. Mokady, 9 Temmuz’u Cyberark hisse başına 510 dolar ve 2 milyar dolarlık ters fesih ücreti ile karşı koydu ve Arora 495 dolar ve 500 milyon dolarlık fesih ücreti sunarak geri döndü.

Mokady ve Arora 10 Temmuz’da bir araya geldi, birincisi daha sonraki Cyberark’ın fesih ücreti sadece 500 milyon dolar kalırsa müzakere etmeye devam etmeyeceğini söyledi. Palo Alto Networks, diğer tüm şartları aynı tutarken 1 milyar dolara ödeyeceği fesih ücretini iki katına çıkarmayı kabul etti. Mokady, Arora’ya Cyberark’ın müzakerelerle ilerleyeceğini söyledi, ancak Arora devam etmek için bir münhasırlık anlaşmasına ihtiyaç duyulacağını söyledi.

Yanıt olarak, 12 Temmuz’da Cyberark ve Palo Alto Networks, birincisinin daha sonra 6 Ağustos’a kadar daha sonra müzakere edeceğini sözü veren bir münhasırlık anlaşmasına girdi, Palo Alto, Cyberark’ı 7 Ağustos’tan önceki bir tarihten daha önceki bir tarihe imzalamak istediğini söyledi.

“Risk [is] Üçüncü taraf ilgisinin talep edilmesi, satış sürecinin daha geniş piyasa tarafından bilinmesine ve PANW’yi caydırmasına yol açabilir. [Palo Alto Networks] ve teklifini geri çekmesine neden oluyor, “diye yazdı Cyberark.

Son dakikada işler neredeyse parçalanıyor

27 Temmuz’da Arora, Mokady’yi aradı ve Palo Alto’nun hisse başına 495 $ ‘lık önceki teklifinin artık şirketlerin ilgili hisse senedi fiyatlarındaki değişiklikler nedeniyle şirketin kurulunun desteğini vermediğini, bunun yerine Cyberark hisse başına 475.21 $’ a teklif verdiğini söyledi. Mokady, Arora’nın teklifinin kabul edilemez olduğunu söyledi ve Cyberark danışmanlarına o akşam daha sonra Palo Alto Networks işleminde çalışmayı bırakmalarını söyledi.

Cyberark, “Siber Sanat Kurulu, 27 Temmuz teklifinin Cyberark ve Cyberark hissedarlarının yararına olmadığını belirledi.” “O günün ilerleyen saatlerinde, Cyberark temsilcileri PANW temsilcilerine Panw temsilcilerine, taraflar arasındaki karşılıklı gizlenme sözleşmesi kapsamında sağlanan bilgileri geri döndürmeye veya yok etmeye yönlendirdi.”

Palo Alto’nun finans danışmanı JP Morgan, Palo Alto’nun Cyberark Paylaşımı başına revize edilmiş bir teklifin 489,45 dolarlık bir teklifini düşünme isteğini iletmek için 28 Temmuz’da Cyberark’ın finansal danışmanı Qatalyst ortaklarına ulaştı, ancak Mokady ve CEO Matt Cohen Qatalyst’e Cyberark’ın muhtemelen bu temelde ilerlemeye olacağını söyledi. O günün ilerleyen saatlerinde, Palo Alto temsilcileri hisse başına 495 dolarlık “en iyi ve son” teklif gönderdi.

Cyberark’ın dış hukuk müşaviri, satın alma anlaşmasının bu taslağının daha fazla kapanma kesinliği sunduğunu ve Cyberark kurulu üstün bir rakip teklif sürdürmeye karar verdiği için işlem sonlandırıldığı için Cyberark tarafından Palo Alto Networks’e ödenecek 750 milyon dolarlık bir fesih ücreti içerdiğini kaydetti. 30 Temmuz’da Cyberark’ın Kurulu, anlaşmanın infazını ve teslimatını oybirliğiyle onayladı.

Cyberark yönetim kurulu toplantısının ardından Palo Alto Networks ve Cyberark anlaşmayı gerçekleştirdiler ve 30 Temmuz’da piyasadan önce işlemi açıklayan ortak bir basın bülteni yayınladı.

Cyberark, “Bu müzakerelere ve Panw’in teklifinin en iyi ve nihai olduğuna dair göstergesine dayanarak, birleşme düşüncesi Cyberark hissedarları için mevcut en iyi teklifi ve ekonomik değeri temsil ediyor ve birleşme anlaşmasının Panw’ın kabul etmeye istekli olduğu toplamda Cyberark’a en uygun şartları içerdiğini.”