Thales, Thoma Bravo ile Imperva’nın %100’ünü 3.6 milyar dolarlık işletme değeri karşılığında satın almak için anlaşmaya vardı.
Bu satın alma ile Thales, siber güvenlik işini bir sonraki seviyeye taşıyor. Imperva, veri güvenliğinde büyümeyi ve Thales’in cazip uygulama güvenliği pazarına girmesini sağlayacak. Thales’in toplam siber güvenlik işi, 2,4 milyar Euro’dan fazla gelir elde edecek. İşlem fiyatı, 3,6 milyar dolarlık bir işletme değerine dayanmaktadır.
Thales hissedarları için önemli değer yaratma:
- 110 milyon dolarlık çalıştırma hızı maliyeti ve gelir sinerjisi
- DIS segmentinin mali profili iyileştirildi
- Önemli orta vadeli düzeltilmiş EPS artışı
- Kapanış sonrası 5. Yılda işlem ayarlı ROCE, WACC’nin üzerinde
Imperva’nın Thales’e entegrasyonu, Thales’in halihazırda hızla büyüyen bir sektördeki hitap edilebilir pazarını önemli ölçüde genişletecektir.
Thales’in Dijital Kimlik ve Güvenlik (DIS) faaliyeti için belirlenen yeni mali hedefler şunlardır:
- 2024-2027 organik satış büyümesi: +%6 ila +7,
- 2027 FAVÖK marjı %16,5’e ulaşacak.
Satın alma, Thales’in disiplinli sermaye dağıtım çerçevesi ile uyumludur ve Grubun mevcut temettü politikası veya devam eden hisse geri alım programı üzerinde hiçbir etkisi yoktur. Alışılmış anti-tröst ve düzenleyici onayların tamamlanmasının ardından, işlemin 2024 yılının başında tamamlanması bekleniyor.
“Imperva’nın satın alınması, Thales’in siber güvenlik stratejisinde önemli bir kilometre taşını işaret ediyor. Bu satın almayla, siber güvenlik yeteneklerimizi hızlandırmak için eşsiz bir fırsat yakalıyoruz ve kapsamlı bir ürün ve hizmet portföyü sağlayarak birinci sınıf küresel bir siber güvenlik entegre oyuncusu oluşturma hedefimize doğru önemli bir adım atıyoruz. Imperva’nın yenilikçi uygulama ve veri güvenliği tekliflerine büyük saygı duyuyoruz. Imperva ve Thales aynı vizyonu ve aynı DNA’yı paylaşıyor. Büyümemizin bir sonraki aşamasına birlikte girmekten heyecan duyuyoruz. Thales CEO’su Patrice Caine, “Siber güvenlik çözümlerimizi daha da geliştirmek ve müşterilerin en önemli dijital güvenlik sorunlarını çözmelerine yardımcı olmak için Imperva’yı Thales’e davet etmeyi dört gözle bekliyoruz” dedi.
Imperva CEO’su Pam Murphy şu yorumu yaptı: “Bugünkü duyuru, Imperva için heyecan verici yeni bir bölümü temsil ediyor; Thales’in vizyonuna ve kültürüne hayranız ve birlikte, yıkıcı çözümler aracılığıyla daha fazla ürün yeniliği ve verimliliği sunabileceğimize ve aynı zamanda kuruluşların bugün karşılaştığı en büyük güvenlik zorluklarını basitleştirmeye yardımcı olabileceğimize inanıyoruz: dijital kimlikleri, uygulamaları, API’leri ve verileri her ortamda ve her sektörde korumak.
Uygulama ve veri güvenliğinde önemli bir oyuncunun satın alınması
2022’de bir TTM’den yarım milyar doları aşan geliri (sonradan on iki ay), temel ve 1.400’den fazla çalışanı ile Imperva, kritik uygulamaları, API’leri ve verileri her yerde büyük ölçekte koruyan bir siber güvenlik lideridir. Edge, uygulama güvenliği ve veri güvenliğini birleştiren entegre bir yaklaşımla Imperva, şirketleri dijital yolculuklarının tüm aşamalarında korur.
Merkezi Kaliforniya, San Mateo’da bulunan şirketin Amerika, Asya Pasifik ve Avrupa-Orta Doğu ve Afrika’da küresel bir ayak izi vardır ve 180 ülkedeki tehditleri izler. Portföyü, hızla büyüyen uygulama ve veri güvenliği pazarlarındaki uzmanlığı ve ürünleri bir araya getiriyor:
Uygulama güvenliği: Imperva, uygulamalara yönelik web trafiğini analiz ederek saldırıları önleyen bir Web Uygulaması Güvenlik Duvarı (WAF) sunar. Imperva’nın Uygulama Güvenliği portföyü, endüstri lideri API Güvenliği, Gelişmiş Bot Koruması ve DDoS içerir.
Gelişmiş veri güvenliği teklifi: Imperva’nın Veri Güvenliği platformu, ihlali önlemek ve uyum sorunlarını önlemek için bir şirketin verilerinin görünürlüğünü artırmaya yardımcı olur. Hem yapılandırılmış hem de yapılandırılmamış veriler üzerinde Veri Keşfi ve Sınıflandırma, Veri Güvenliği Yönetişimi, Veri Erişimi İzleme, yapay zeka destekli risk analizi, veritabanlarında, şirket içinde ve bulutta gerçek zamanlı risk izleme ve izinsiz giriş tespiti sağlar.
Imperva, yüksek oranda tekrar eden bir gelir iş modeline ve geniş ve çeşitlendirilmiş bir müşteri tabanına sahiptir. Fortune 100 şirketlerinin yaklaşık %35’ine ve finansal hizmetler, telekomünikasyon, enerji, sağlık, perakende ve e-ticaret sektörlerindeki en büyük gruplardan bazılarına hizmet vermektedir.
Imperva ayrıca, Thales’in küresel siber güvenlik ürün işine uygun olarak, çift haneli satış büyümesi ve 2027 yılına kadar tahmin edilen ~%20 FAVÖK marjı ile çekici bir finansal profil sergiliyor.
“Imperva, son teknoloji güvenlik çözümleri sağlama ve uygulama düzeyinden veri düzeyine kadar dijital dönüşümlerinin tüm aşamalarında müşterileri koruma konusunda etkileyici bir geçmişe sahip siber güvenlik alanında lider bir güçtür. Thoma Bravo’nun Yönetici Ortağı Seth Boro, “Dört yılı aşkın ortaklığımız boyunca Imperva, hızlandırılmış büyüme ve yenilik ve uçtan uca uygulama ve veri güvenliğine yönelik benzersiz yaklaşımıyla rekabetçi siber güvenlik pazarında kendisini daha da farklılaştırdı” dedi.
“Bu süre zarfında şirket, müşterilerin kritik verilerini ve uygulamalarını daha iyi korumak için ürün tekliflerini ve yeteneklerini güçlendiren üç satın alma işlemini başarıyla gerçekleştirdi. Pam Murphy ve Imperva ekibiyle ortaklığımız sayesinde inşa ettiğimiz şeyle gurur duyuyoruz ve şirketin Thales’in yenilikçi ve çeşitli güvenlik portföyünün bir parçası olarak devam eden başarısını izlemeyi dört gözle bekliyoruz” diye ekledi Boro.
Son derece tamamlayıcı kombinasyon
Bu satın alma ile Thales, yaklaşık 500 milyon $ gelir ekleyecek ve veri ve uygulama güvenliği teklifini önemli ölçüde genişletecek. Thales ve Imperva’nın operasyonlarının birleşimi, 3 ürün alanı etrafında yapılandırılmış birinci sınıf bir küresel siber güvenlik portföyü oluşturacak:
- Kimlik (Thales),
- Veri güvenliği (Thales ve Imperva)
- Uygulama güvenliği (Imperva).
Thales ve Imperva kendi güçlerini birleştirecekler. Thales’in hareket halindeki verilerdeki bilgi birikimini tamamlayarak, bekleyen verileri ve kullanımdaki verileri koruma alanlarında özellikle artan yetenekler bekleniyor.
Imperva ve Thales, müşteriler ve adreslenebilir pazarlar açısından güçlü tamamlayıcılıklarından ve kültürel uyumlarından da yararlanacak. Birleşmenin, mevcut müşteri tabanı içinde önemli ticari fırsatlar ve önümüzdeki yıllarda gelir sinerjisi sağlaması bekleniyor.
Thales, kombinasyonun, 50 milyon $’ lık maliyet sinerjisi ve 60 milyon $’ lık gelir sinerjisine bağlı olmak üzere, yaklaşık 110 milyon $’ lık vergi öncesi gerçek oranlı sinerji oluşturacağını tahmin ediyor.
Thales’in siber güvenlikteki adım değişikliği
Siber güvenlik, Thales için öncelikli bir pazarı temsil ediyor. Hem diğer faaliyetleri için kritik bir kolaylaştırıcı hem de Thales’in benzersiz bilgi birikimi getirebileceği uzun vadeli, hızlı büyüyen ve teknoloji odaklı bir pazar.
Siber güvenlikte küresel bir lider olarak Thales, siber değer zincirinin her seviyesinde yer alır: Kimlik, Koruma, Algılama, Yanıt Verme, Kurtarma.
Thales’in teklifi, üç siber güvenlik ürün ve hizmeti ailesine odaklanıyor:
- CipherTrust Veri Güvenliği Platformu, hizmet çözümü olarak SafeNet Güvenilir Erişim Kimlik ve Erişim Yönetimi ve daha geniş bulut koruması ve lisanslama teklifleri etrafında küresel güvenlik ürünleri. Imperva bu işin bir parçası olacak.
- Resmi ve kurumsal kritik bilgi sistemlerini korumak için şifreleyiciler ve sensörler dahil bağımsız koruma ürünleri.
- Tehdit ve risk değerlendirmesi, eğitim ve simülasyon, algılama ve müdahale ve entegrasyon projeleri dahil olmak üzere Cybels çözüm portföyü etrafında eksiksiz bir siber güvenlik hizmetleri paketi.
Stratejisinin bir parçası olarak Thales, son yıllarda siber güvenliğe olan odağını önemli ölçüde artırdı ve kritik kitleye ulaşmak için ayak izini ve tekliflerini genişletti. Grubun Tesserent için son teklifi ve tamamlanan S21sec & Excellium ve OneWelcome satın almalarının ardından, düzenleyici onaylara tabi olan bu yeni satın alma, Thales’in siber güvenlik işini bir sonraki seviyeye taşıyor.
DIS için yeni geliştirilmiş profil
Bu büyüme bağlamında ve yaklaşan sosyal süreçlere bağlı olarak Thales, 1 Ocak 2024 itibarıyla tüm sivil siber faaliyetlerini (şu anda Dijital Kimlik ve Güvenlik (DIS) ile Savunma ve Güvenlik işletim segmentleri arasında bölünmüştür) DIS bünyesinde yeniden gruplandırmayı planlıyor. Bu, DIS’in sivil siber güvenlik ürünleri ve çözümleri için başvurulacak bir oyuncu olarak konumunu daha da güçlendirecek ve tüm portföy içinde sinerjilerin yakalanmasını kolaylaştıracaktır.
Proforma, Imperva ve Tesserent’in satın alınmasının ardından, küresel siber güvenlik ürünleri ve hizmetleri, 2024 yılında Thales Dijital Kimlik ve Güvenlik segmenti satışlarının %44’ünü temsil edecek ve önceki duruma kıyasla %60’lık bir artışı temsil eden 36 Milyar Dolarlık Toplam Adreslenebilir Pazarı ele alacaktır.
Bu satın alma, Grubun DIS için yeni finansal hedefler belirlemesine olanak tanır. 2024-2027 döneminde, DIS satışlarının artık organik bazda yıllık %6-7 oranında artması ve 2027’de 5,4 ila 5,5 milyar Euro arasında olacak bir satış düzeyine ulaşması bekleniyor. FAVÖK marjı aynı ufukta %16,55’e ulaşmalıdır.
Hissedarlar için değer yaratıcı işlem
Imperva’nın çok çekici iş modeli göz önüne alındığında, işlem Thales’in büyümesine ve marj profiline anında katkı sağlayacak.
Satın alma fiyatı, emsal işlemlere ve benzer karlı finansal profile sahip siber güvenlik emsallerinin ticaret katlarına uygun olarak 6,1x 2024 EV / gelir katını temsil ediyor. Bu, zımni bir 17x 2024 FAVÖK çoklu çalışma oranı sonrası sinerjiye ve 13x 2027 FAVÖK çoklu çalışma oranı sonrası sinerjiye karşılık gelir.
İşlemin ardından Thales, Grubun disiplinli sermaye dağıtım stratejisine uygun olarak, ~0,7x’lik bir proforma 2024 kaldıraç oranı ile sağlam yatırım sınıfı profilini korumayı bekliyor.
Thales, önceki yıllara paralel olarak %40 temettü dağıtım oranı hedefiyle cazip sermaye dağıtım politikasını ve devam eden hisse geri alım programının devamını teyit ediyor.
Alışılmış anti-tröst ve düzenleyici onayların tamamlanmasına bağlı olarak, işlemin 2024 yılının başında tamamlanması bekleniyor.